白云山的故事，始于 1973 年那个激情燃烧的创业年代。彼时，广州白云山制药厂在简陋的条件下诞生，仅有两口大锅和破旧的厂房，却怀揣着改变中国医药行业格局的梦想，踏上了充满挑战的征程。在改革开放的浪潮中，白云山制药厂展现出了非凡的勇气和创新精神，创造了多个令人瞩目的 “全国第一”。
1985 年，白云山在全国率先实施产品 “五包” 政策，承诺包产品运输中损耗、包产品降价损失、包产品超过有效期的库存损失、包淘汰药品损失、包质量上的问题造成的退货损失 。这一举措在当时的医药行业引起了轩然，彰显了白云山对产品质量的坚定信心和高度的社会责任感，迅速赢得了市场的认可和信赖。在同年 3 月天津召开的全国医药供货会上，白云山制药厂一家的成交额就达到了 900 多万元，占成交总额 4000 多万元的四分之一还多，成为了当之无愧的行业焦点。
同年，白云山制药厂获得了直接经营进出口业务的批复，成为第一家获得医药进出口权的企业 。这一里程碑式的突破，使白云山得以直接经营本厂产品出口和进口本厂生产所需要的设备、材料等物资，经营出口的产品涵盖了中西成药、兽药、药用原料、生化试纸、试剂、滋补营养、保健品等多个领域。从此，白云山踏上了国际化的征程，产品远销海外，为中国医药企业走向世界树立了榜样。
早在 1983 年，白云山制药厂就设立了以研制新产品和改革老产品为主要任务的药物研究所，下设情报、药理、中药、生物、化学分析、片剂、针剂、新型剂和有机合成等九个研究室 。这一前瞻性的布局，为白云山的持续创新和发展奠定了坚实的基础。药物研究所设立后的 1983、1984 年，白云山的新品种分别增加了 51、50 个，研发实力得到了充分的展现。
为了加强宣传，白云山开创了独特的宣传新模式。一方面，利用广播电台和电视台做广告，那句充满温情的粤语方言 “白云山、白云山，爱心满人间” 的广告语一时间家喻户晓，传遍了大街小巷；另一方面，白云山把兴办体育与宣传结合起来，开创国内企业承办足球队的先河，绿茵场上的拼搏与激情，让白云山的品牌形象深入人心；此外，还承办轻歌舞剧团，演出足迹遍及半个中国，以艺术的形式传递着白云山的企业文化和品牌理念。
白云山的一系列创新举措和卓越成就，引起了业界的广泛震动，也得到了国家和地方媒体的高度关注。人民日报、光明日报、广州日报、南方日报等国家省市媒体先后以显著版面和黄金时间介绍了白云山的发展经验，成为了改革开放下中国药企先行先试创造发展奇迹的典范。
1993 年，“白云山 A 股” 在深圳证券交易所挂牌上市，成为第一批上市的医药企业之一 。这不仅是白云山发展史上的一个重要里程碑，更是改革开放的一面鲜明旗帜，标志着白云山正式迈向了长期资金市场，开启了新的发展篇章。
在发展的长河中，白云山构建起了大健康、大南药、大商业三大核心业务板块，每个板块都曾书写过辉煌篇章。
大健康板块中，王老吉作为当之无愧的明星产品，是白云山的重要利润支柱 。自 2018 年与加多宝的价格战结束后，王老吉通过一系列举措持续构筑核心竞争力。在品牌营销上，不断推陈出新，与热门 IP、明星等合作，推出联名款、限量版等产品，吸引年轻消费者的关注和购买；在新品推出方面，紧跟市场潮流，通过 “单品多元化 + 品类多元化” 的产品战略，打造了藤椒青提、山茶花、霸气榴莲以及折耳根等多款风味独特的凉茶产品，还推出了 “0 糖 0 脂 0 卡” 的原味凉茶，满足健康饮食趋势下花了钱的人低糖、低脂、无糖饮料的需求；在渠道开拓上，深挖渠道潜能，通过优化渠道布局和经营销售的策略，进一步强化王老吉凉茶在市场上的领头羊，构建了 “即饮市场 + 餐饮场景 + 节日礼品” 的立体化矩阵，通过深耕火锅、烧烤等餐饮场景，叠加高考季、春节等节点营销，不断锚定和强化消费场景。通过这一系列的努力，王老吉的净利率从 2016 年的 5.52% 大幅度的提高至 2023 年的 14.58% ，展现出了强大的市场竞争力和品牌活力。
大南药板块实现了中药和化药的均衡发展 。中药领域，白云山旗下拥有 12 家中华老字号药企，其中 10 家为百年企业，众多中药老字号品牌熠熠生辉，消渴丸、滋肾育胎丸、小柴胡颗粒、华佗再造丸、夏桑菊颗粒、小儿七星茶颗粒、清开灵颗粒和安宫牛黄丸等产品深受消费者信赖。化药板块中，金戈作为抗 ED 药物的知名品牌，自 2014 年 10 月上市以来，打破了外资企业在中国抗 ED 市场的长期垄断，销售额逐年增长，2022 年营收首超 10 亿元，2023 年销售额逐步扩大至 12.90 亿元，成为白云山的核心大单品之一 。在研发和生产上，大南药板块不断投入，拥有从原料药到制剂的完整产业链，具备强大的创新和生产能力。
大商业板块在白云山的营收中占比最大 。主要涉及药品、医疗器械等批发和零售的医药流通业务，通过全产品分销覆盖和供应链物流增值服务，逐渐完备分销网络。在两票制与集采政策的大背景下，医药流通行业集中度提升，白云山凭借其庞大的分销网络和稳定的客户结构，在市场之间的竞争中占据一席之地。2018 - 2023 年，其核心企业广州医药的营收、净利润复合增长率分别为 8.0%、15.6% ，净利率从 2018 年的 0.86% 提升至 2023 年的 1.21% ，盈利能力持续增强。
然而，2024 年白云山却遭遇了业绩 “滑铁卢”，营收和净利润双降，让市场为之震惊。年报显示，2024 年公司全年营收 749.93 亿元，同比微降 0.69%；归母净利润 28.35 亿元，同比大幅度地下跌 30.09% ，这是自 2018 年资产重组以来，白云山净利润最差的一年，第四季度更是首次录得亏损，单季亏损 3.23 亿元，扣非净利润亏损高达 4.99 亿元，同比下降 354% 。
核心产品表现不佳是业绩下滑的重要原因之一。曾被视为白云山最赚钱的 “明星药” 金戈，2024 年营收仅 10.34 亿元，同比暴跌 19.81% 。销售量下滑 13.17%，但库存却激增 49.78% ，面临着严重的渠道库存积压风险。随着慢慢的变多的药企加入抗 ED 药物市场，目前已有 20 余家药企获得西地那非仿制药批文，包括齐鲁制药、常山药业、仁和药业等有突出贡献的公司，市场之间的竞争异常激烈，金戈的品牌优势逐渐丧失，毛利率也下降了 0.44% 。
凉茶业务作为白云山的 “现金奶牛”，也出现了增长停滞的情况。王老吉 2024 年营收 87.64 亿元，净利润仅 11.04 亿元，不及 2018 年水平 。相比 2023 年的 100.13 亿元，王老吉凉茶的收入同比下降 12.70%，毛利率下降 1.29 个百分点 。近年来，无糖茶、奶茶、咖啡等品类快速崛起，尼尔森 IQ 多个方面数据显示，2023 年无糖茶市场增长 110%，远超饮料行业 6% 的整体增速，传统凉茶饮料的市场占有率被不断蚕食。白云山虽推出 “荔小吉”、“刺柠吉” 等新品，但市场反馈冷淡，未能形成新的增长曲线。
各业务板块面临的行业竞争和政策影响也不容忽视。大南药板块中，中成药和化学药的营收均出现下滑，中成药营收下降 3.26%，化学药营收下降 20.10% 。消渴丸营收 4.01 亿元，同比下滑 23.45%，库存增长 27.42%；阿莫西林系列营收 1.79 亿元，同比暴跌 36.65%；注射用头孢呋辛钠库存量增长 11208.53% ，市场需求急剧下降。这一方面是由于市场之间的竞争激烈，另一方面，国家限抗政策升级等政策因素也对相关这类的产品的销售产生了负面影响。大商业板块虽然营收仍在增长，2024 年实现盈利收入 545.50 亿元，同比增长 3.39% ，但它的毛利率仅为 6.43%，同比减少 0.56 个百分点 ，回落到 2020 年水平，量增利薄的特性拖累了公司整体盈利水平。
此外，企业内部也出现了一些问题。2024 年 7 月，公司原董事长李楚源被调查，随后副总经理黄海文等十余名高管相继落马，管理层的动荡导致企业决策链条受阻，内部治理失序。在投资管理上，白云山对一心堂的股权投资计提 3.86 亿元资产减值 ，进一步拉低了净利润，这也反映出此前的资本运作可能存在高估或管理失当的问题。
面对当前的困境，白云山积极探索自身变革举措，力求实现业务的优化和突破。在战略方向上，白云山提出 “聚焦主责主业”，这一策略旨在回归核心业务，优化资源配置，提升运营效率。通过对业务板块的重新审视和调整，白云山计划削减非核心业务，集中资源发展具有核心竞争力的产品和服务，实现 “削枝强干、压缩层级、瘦身健体” 。
在研发投入方面，白云山认识到科研创新是公司发展的核心驱动力，开始加强科研体系建设，提升科研的含新量、含金量、含质量、含绿量 。公司计划加大对研发的投入，尤其是在重点品种的培育上，推动清开灵、养阴清肺膏等产品的增长。通过与高校、科研机构的合作，白云山希望突破关键技术瓶颈，推动中药新药研发、经典名方二次开发及中药大品种技术改造，提升产品的科技含量和市场竞争力。
针对大南药板块，白云山将逐步优化产品结构，加大对明星产品和潜力品种的培育力度。在中成药领域，依托 12 家中华老字号药企的品牌优势和深厚底蕴，深入挖掘经典名方，加强二次开发，提升产品的质量和疗效；在化药领域，持续投入研发，关注市场需求和技术趋势，加快新产品的推出，以应对竞争非常激烈的市场环境。
对于大健康板块，白云山将继续推进 “单品多元化 + 品类多元化” 战略 。在巩固王老吉凉茶市场地位的基础上，加大新品研发和市场推广力度，满足那群消费的人日益多样化的需求。同时，加强品牌营销和渠道建设，拓展国内外市场，提升品牌的知名度和影响力。
大商业板块将进一步深化 “医疗 + 商业 + 电商 + 零售” 四位一体的全渠道战略 。通过投资并购拓宽全国销售网络，提升供应链管理上的水准，优化物流配送体系，降低经营成本，提升服务质量，增强市场竞争力。
在资本运营方面，白云山将提升资本运营能力，科学规划未来发展。动态完善 “十四五” 战略规划，提前谋划 “十五五” 发展规划，围绕主责主业，制定具备可及性和挑战性的战略目标，积极构建 “产业 + 科技 + 金融” 完整链条，主动融入 “双循环” 新发展格局，提升国际化水平 。
中医药行业正处于加快速度进行发展和变革的时期，一系列政策的出台为行业的发展提供了有力的支持。国务院发布的《关于提升中药质量促进中医药产业高水平发展的意见》，明白准确地提出通过资源保护、产业升级、科学技术创新等举措强化中医药全产业链 ，为中医药产业的发展指明了方向。
在产业升级方面，政策推动中药生产工艺现代化，完善品质衡量准则体系，鼓励企业应用智能化设备提升生产效率和产品一致性 。白云山能借助这一政策东风，加大在智能制造方面的投入，提高生产的自动化、智能化水平，降低生产所带来的成本，提升产品质量。例如，白云山和黄中药在 “智能制造与运营管理数字化转型工程” 项目中，通过为期近两年的实施，实现了生产发货、运营管理及客户关系管理等关键业务环节的数字化升级，经营成本降低了 70.69%，生产效率提升了 36.3% ，为企业的发展带来了显著的经济效益。
科技创新是中医药产业升级的核心驱动力，政策明确支持中药新药研发、经典名方二次开发及中药大品种技术改造，鼓励产学研合作 。白云山拥有强大的研发实力和丰富的产品线，应积极做出响应政策号召，加强与高校、科研机构的合作，开展联合研发，加速科研成果的转化和应用。同时，加大对中药新药研发的投入，挖掘中医药的潜力，开发具有自主知识产权的创新药物，提升企业的核心竞争力。
数字化与消费转型也为中医药产业带来了新的机遇。随着人口老龄化和健康消费升级，中医药花钱的那群人呈现年轻化趋势，“互联网 + 中医” 模式快速普及 。白云山可以抓住这一趋势，加速开发即食化、便携化产品，推动中医药从 “治已病” 向 “治未病” 场景延伸。利用网络站点平台，开展在线问诊、个性化健康管理等数字化服务，结合线下智慧药房实现诊疗配药一体化，提升消费体验。此外，中医药与美妆、食品等行业的跨界融合也为白云山提供了新的发展思路，通过开发衍生品，拓宽消费边界，满足那群消费的人多样化的需求。
在国际化方面，中医药作为中华文化的瑰宝，正逐渐走向世界。国家积极地推进中医药高质量融入共建 “一带一路” 发展，计划在 “十四五” 期间与共建 “一带一路” 国家合作建立 30 个高质量的中医药海外中心 。白云山作为中医药行业的领军企业，应积极拓展海外市场，加强国际合作与交流，将优质的中医药产品和服务推向世界，提升中医药的国际影响力。返回搜狐，查看更加多
